第三百六十五章 落潮

陈明洛送杨吉儿回家的时候，桑明达又谈起了这件事情。

“股价上涨的时候，管理层们忧心忡忡，现在跌下来了，同样是忧心忡忡——”桑明达对陈明洛说道，言语之间不无唏嘘。

想要在国内干一些事情，掣肘真是太多了。

就拿股市来说，大家所希望的最好局面，就是慢牛上涨，符合投资市场概念的那种上涨，而不是现在的这种过度炒作，这种不受控制的暴涨暴跌，只会使得市场人气低迷，进而损害到大多数人的利益，同时也使得股市的融资作用受到极大的负面影响。

陈明洛对于这方面的认识也比较深刻，“现在，深沪两市过高的股票价格开始下降，这其实是一件好事儿。要知道维持一个高价格的股市对一个国家付出的资金成本代价太大，特别是不利于像中国这样需要资金的发展中国家。以证券形式表现的资产价值如果过高，会占用货币总量中太多的资金。所以，中国的策略是一定要维持一个低价位的市场，而决不是一个高价位的市场，这必须是国内证券市场的基本策略。而要实现这一目标，就必须及时抑制过热的投机浪潮，调整新股上市的速度，扩充股市的容量。另外更重要的一点，是减少新股发行时的溢价，将十五倍市盈率的发行标准降下来。”

损失最为惨重的当然是普通股民们，包括新入场的一千万新股民。

据说，机构们的投资者和庄家们还有操盘手们已经全面出局，去东南亚各国和马尔代夫什么的度假去了，短期内不可能回来，场内只剩下了被套牢的股民们整日里牛衣对泣，愁肠百结。

事实上，从世界股市发展史来看，每一次股市价格涨幅过高，都会带来暴跌的报复，由此不仅使一大批投资者蒙受损失，对国民经济也带来一定的起伏波动影响。

这就比如说，台湾的股市在八十年代达到最高点之后，一曝十寒，整整低沉了五六年也没缓过气来。再如，1987年10月19日美国股市遭遇黑色的星期一，道琼斯指数从2246点暴跌到1738点，一天之间跌去500多点，比上一天跌去22。6％，这都是由于那几年间美国股市的股价上涨过快的原因。

然而，市场的力量往往是非理性的，特别是表现在股票市场上。

桑明达听了之后有些思考的样子，他对于这方面不是很了解，因此也不能够肯定陈明洛所说的就是正确无误的，不过他还是希望陈明洛能够就这个问题多谈一谈他的看法，也好给自己有一个启发。

以美国股市为例，近两年又开始了不同寻常的增长，道琼斯指数从1994年末的3500多点一口气长到1996年11月的6500多点，两年间指数几乎翻了一倍。

在这种情况下，作为美联邦储备委员会主席的格林斯潘不得不出面发话，他在去年12月5日说的一句话耐人寻味，“我们怎能知道何时股市不理性的火爆会不恰当地抬高资产的价值，从而导致经济出乎意料地长期紧缩呢？”

也正是因为这个原因，借鉴发达国家的经验教训，国内的管理部门作出了明确的干预决定，人民日报的一篇特约评论员文章，终于给狂热的股市当头一棒，使千千万万失去理智的股民们变得清醒了。

不过，这次下跌至少要跌去一千多亿的资金，也就是说三千多亿的流通市值可能会减小到两千亿。

可能中国人只有在经受了这样几次惨痛的经验教训之后，才会变得成熟起来。